資本資產(chǎn)定價模型計算公式是怎樣的？

　　企業(yè)在經(jīng)營過程中會遇到諸如利率、經(jīng)濟衰退等系統(tǒng)風險和財務(wù)風險、操作風險等非系統(tǒng)風險。只有承擔的系統(tǒng)性風險才能得到補償，而非系統(tǒng)性風險不能得到補償。為了更好地研究系統(tǒng)性風險和期望收益之間的關(guān)系，我們需要掌握資本資產(chǎn)定價模型及其計算公式。

　　資本資產(chǎn)定價模型的計算公式

　　R_i=R+β_i×(R_m—R_f)

　　其中：

　　R_i表示必要收益率;

　　R_f表示無風險收益率，通常以短期國債的利率近似代替;

　　β_i表示第i種股票的或組合的β系數(shù);

　　R_m表示市場組合的平均收益率;

　　β_i×(R_m—R_f)為組合的風險收益率;

　　β系數(shù)的計算：β=(R_i-R_f)/(R_m-R_f)=風險收益率/(R_m-R_f)。

　　舉個例子，A投資組合的必要收益率為10%，市場組合的平均收益率為12%，無風險收益率為4%，則該投資組合的β系數(shù)應(yīng)如何計算?

　　有已知條件可知：必要收益率R_i=10%，市場組合的平均收益率R_m=12%，無風險收益率R_f=4%，代入公式中可得：β=(R_i-R_f)/(R_m-R_f)=(10%-4%)/(12%-4%)=0.75。

　　B投資組合的風險收益率為12%，市場組合的平均收益率為14%，無風險收益率為6%，則該投資組合的β系數(shù)應(yīng)如何計算？

　　有已知條件可知：市場組合的平均收益率R_m=14%，無風險收益率R_f=6%，風險收益率為12%；

　　代入公式中可得：β=風險收益率/(R_m-R_f)=12%/(14%-6%)=1.5。

　　資本資產(chǎn)定價模型的計算公式中β系數(shù)的含義

　　β=1，表示該資產(chǎn)或該資產(chǎn)組合的風險和市場組合的風險相等;

　　β>1，表示該資產(chǎn)或該資產(chǎn)組合的風險和市場組合的風險更大;

　　β<1，表示該資產(chǎn)或該資產(chǎn)組合的風險和市場組合的風險更小。

　　β系數(shù)越大，資產(chǎn)的預(yù)期收益越大。

　　資本資產(chǎn)定價模型相關(guān)知識

　　1.無風險利率以及對所承擔風險的補償組成了單個證券的期望收益率;

　　2. β值的大小決定了風險溢價的大小。β值越高，單個證券的風險越高，所得到的補償越高;

　　3. β度量的是單個證券的系統(tǒng)風險，非系統(tǒng)性風險沒有風險補償;

　　4.風險和報酬的關(guān)系是一種線性關(guān)系，說明了風險越高,報酬越高。